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6000亿余额宝收益率回归常态年化收益率降至4184

发布时间:2019-01-12 10:41:40 阅读: 来源:迎泰户外厂家

“收益率下降是回归常态,不会因此调整投资风格和投向。”余额宝操盘手——天弘增利宝货币市场基金基金经理王登峰日前在接受21世纪经济报道记者独家专访时表示。在余额宝收益逼近跌破4%的关口,并未如外界猜测的出现大赎回。春节后,余额宝收益率便不断下跌。7月20日其7日年化收益率为4.184%,市场人士分析其 8月将跌破4%。

截至2014年6月30日,余额宝规模5741.6亿元,居国内最大、全球第4大货币基金。二季末规模达到2013年末的3倍多,但和今年一季末相比,增速大幅回落,增长6%。用户数保持增长,二季度突破1亿人,客单量(人均持有金额)5030元。

近期有传闻称,余额宝团队正谋求跟保险公司合作,下一步可能将对接投连险,对此王登峰予以否认,称余额宝不可能投向非标产品,也不可能投向投连险。

“余额宝唯一对接的天弘增利宝基金作为一只公募基金,只能投向国债、金融债、银行存款等证监会规定的投资产品,不可以投资非标产品,也不能对接投连险。”王登峰表示。

“将来我们会加强余额宝的线下消费属性和现金管理工具属性。”王登峰称。围绕余额宝的新消费场景的开辟推出更多新玩法,将成为余额宝下一阶段产品创新的重头戏。比如今年上线的“永不停彩”,余额宝用户选好彩种、投注数和倍数,系统将每天从余额宝中自动扣除彩金。

收益率下滑乃“回归”

收益率不断下降之际,余额宝是否出现较大幅度的赎回成为市场关注的焦点。

此前3月央行《支付机构网络支付业务管理办法》草案流出,对转账限制进行严苛的限定后,余额宝就传出单日净赎回的消息。而天弘增利宝货币市场基金2014年第1季度报告显示,一季度总赎回5738亿份。

对此,王登峰表示,“增速降低、规模进入平稳发展期,余额宝业务进入成熟期,客户行为规律性很强,已经形成了独特的客户生态圈。余额宝规模稳中有升,并未如外界猜测的曾出现大赎回。”

从规模数据看,余额宝今年二季末规模5741.60亿元,达到2013年末的3倍多,和一季末相比,实现了6%的增长。截至2014年5月26日,余额宝诞生一年来为“宝粉”创收118亿元,2014年一季末该数字为75亿元。

余额宝不仅可理财也可支付,其网购支付功能决定了余额宝用户的申购、赎回都非常频繁。余额宝诞生一年来累计申购4.96亿笔,累计赎回8.10亿笔。王登峰认为,“赎回量大恰恰反映了大家对用余额宝来交易的行为养成和路径依赖。”

随着收益率的下降,基金投向是否会发生变化?一季报显示,增利宝的基金资产组合情况为,银行存款和结算备付金占92.32%,债券4.01%,买入返售金融资产3.5%,其它资产0.18%。

王登峰解释称,今年央行实行稳健的货币政策,同时也通过逆回购、定向降准等方式向市场适度投放流动性,故而短期货币市场相对宽松,余额宝可配置资产收益下行,故而余额宝收益也在逐月下降。

“但从长期来看,余额宝现在的收益是在回归常态,而不是在‘下跌’,整体看今年的收益仍然会高于货币基金正常年景的平均收益。”王登峰称。

他强调,收益的下降并不会导致投资风格和取向的改变。久期上,依旧坚守短久期的策略以防范流动性风险,配置资产依旧是高评级、低风险的资产以防范信用风险。投资品种的选择上,依旧以国债、金融债、高评级企业债及银行存款为主要的配置品种。由于目前中国短期货币市场发展缓慢,可供配置的标准化产品相对较少,故而银行存款配置比例相对较大。

“将来如果相关法律放宽投资品种限制,我们在坚持短久期,高评级的基础上,也会积极参与其他可投资品种的配置。”

8月收益率跌破4%被市场人士认为是大概率事件,王登峰表示余额宝的七日年化收益率短期内是否会破4%,还要看市场利率的变化。“如果货币市场走弱,我们收益回归也是一个稳定的回归过程,不会突然间掉下去。我们也从来不说要把收益率做到多高,收益率不是我们的第一考虑,我们最看重的还是风险控制。”他说。

不受178号文影响

央行取消货币基金协议存款提前支取不罚息的红利,对于余额宝收益的影响是否很大?王登峰的答案是,暂无影响。

“目前央行并没有通过官方渠道正式下达文件,要求取消货币基金存款提前支取不罚息的条款,因而对此事暂时不予评论。”但王登峰强调,“投资中我们不会恶意动用这个条款,流动性的把握还是靠自身的资产配置实现,我们也从来没有提前支取过一分钱存款,这么来看所以余额宝收益不会受此影响。”

根据相关规定,货币基金投资定期存款的比例不能超过30%,但若提前支取按原利率执行可以不受此条款限制。因此,王登峰认为,签署“两率一致”(约定定期存款利率和提前支取时给付利率一致)条款是为了达到监管要求,实现资产配置优化,而不是享受“制度红利”。

今年3月银行业协会开会研究银行存款自律规范措施,达成的共识之一就是由协会出台文件,将“余额宝”等互联网金融货币基金放在银行的同业存款作为一般性存款管理,并按规定缴纳存款准备金。

据人民银行调查统计司司长盛松成的测算:假定余额宝-增利宝基金投资银行协议存款的款项须缴存20%的准备金,按照6%的该基金协议存款利率和我国1.62%的法定存款准备金利率计,拥有5000亿资金规模的余额宝年成本将增加约42亿元,收益率下降约1个百分点。

对此建议市场争议较大。一方的声音是,根据相关法规及行业惯例,货币市场基金的存款属于同业存款,同业存款无需缴纳准备金。其次,如果货币基金的同业存款要交纳存款准备金,那么存款具有同样性质的券商资管、保险资管、甚至银行资管的同业存款,是否也同样需要缴纳?

王登峰表示,“如果一定要实施,我们都会支持并且密切地配合。对于余额宝收益率可能会产生一些影响,但不会像大家想象的那么大。”

此外,7月8日央行下发的178号同业账户文件,主要是规范同业银行结算账户,对于部分银行的支行业务可能会造成一些影响,但王认为不会影响余额宝的业务。

他解释,“我们与银行的主要业务往来为同业存款,合作的银行必须是一级分行或者二级分行,不是支行。另一方面,银行自身加强风险控制,规范同业账户,也同样有利于进一步降低余额宝存款资产的信用风险和运营风险。”

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